斑马消费模​​式

史玉柱的如意算盘再次落空。

几年来，他曾三次计划将海外游戏资产装入巨人网络，但均以失败告终。一个月前，巨人投资试图通过送股“曲线救国”的尝试再次失败。

史玉柱现在应该担心了。那么，巨人网络的性能瓶颈有什么解决办法呢？

四次资产注入失败

争议浪潮中，史玉柱向巨人网络（.SZ）捐赠股权资产，海外游戏资产曲线回归A的计划落空。

昨日，巨人网络发布公告称，由于此次股权捐赠涉及具体事项的复杂性，巨人投资经过慎重考虑，决定撤销此次捐赠。

大约一个月前，史玉柱旗下巨人投资计划将其持有的聚坤网络1.1%股权无偿捐赠给上市公司。交易完成后，巨人网络将直接和间接持有聚坤网络50.1%的股权，实现对聚坤网络的控制权。保持。 Jukun 最重要的资产是其间接控制的纳斯达克上市公司（PLTK）。至此，PLTK就被注入巨人网络了。

这是史玉柱近年来日夜思考的问题。

2025年6月，聚坤网络增资重庆慈碧，收购该公司全部权益。当时，重庆慈碧持有阿尔法42.04%的股份，阿尔法为控股股东。通过此，聚坤网络间接实现了对投资。

2025年1月15日（美国东部时间），（PLTK）在纳斯达克上市，目前市值约95亿美元（北京时间7月13日）。

相关信息显示，一家以人工智能和大数据分析技术驱动的高科技互联网公司，擅长将人工智能和大数据分析技术应用于休闲社交网络游戏的开发、发行和运营。其业务分布于美国、欧洲、澳大利亚等海外市场。

*游戏是公司的特色产品。 2010年，公司核心产品《》上线，长期位居美国App Store畅销*游戏前五名。

史玉柱觊觎已久。此前，他联手弘毅投资、泛海等机构组建买家团，斥资305亿元拿下。

史玉柱已经有了一个非常明确的计划。巨人网络游戏板块借壳A股上市后，将并入上市公司。

然而，随后的资产注入并不像史玉柱想象的那么顺利。

2016年、2018年、2019年，巨人网络曾三次提出重组收购，但均以失败告终。

送股消息传出后，交易所第一时间发出关注函，要求公司说明是否采用复杂交易安排刻意回避重组审核。

在交易所和外界的密切关注下，巨人网络迅速叫停股东大会审议该提案，最终各方终止协议。

巨型网络的瓶颈

巨人网络的合并无疑将大幅提升巨人网络的业绩。

以2025年为例，合并后巨人网络营业收入将从22.17亿元增至182.26亿元；归属于母公司净利润将由10.29亿元增至26.87亿元。与此同时，公司总资产由108.35亿元增至401.76亿元。

上市公司业绩提升的同时，风险也随之而来。公司资产负债率从12.10%飙升至77.04%。超过230亿元的长短期借款和144亿元的商誉，将给巨人网络带来沉重的负担。

或许正是基于此，巨人网络在股权资产捐赠公告公布后，股价依然保持平静。

6月15日收于15.25元，小幅上涨1.87%。此后，股价一直在下跌。 7月13日收盘报13.18元，市值缩水至266亿元。

巨人网络因《征图》而闻名，该游戏于2006年4月推出，次年成为全球第三款同时在线人数超过百万的网络游戏。然而，征程结束后，巨人网络却再无爆款游戏。

2018年、2019年，公司业绩连续两年下滑。 2025年，在游戏行业整体蓬勃发展的情况下，巨人网络归属于母公司的净利润也录得增长，但营收却下滑至22.17亿元，甚至不及2016年的水平。

该公司仍然严重依赖 。以2019年为例，前五名游戏产品贡献了游戏板块收入的70%以上，其中四款是“征途”或征途衍生品。

经典产品进入衰退期，后续产品供不应求，导致公司整体游戏板块营收下滑。从2018年的26.46亿元下降到2025年的22.03亿元。

当游戏业务陷入增长瓶颈时，公司在互联网金融、互联网医疗等行业进行了大力布局，实现“综合性互联网企业”的战略定位。

2017年，巨人网络以5.19亿元收购网金金融30.53%股权，并增资3亿元，通过协议实现对网金金融的控制权。途纳网是望金金融旗下产品，是国内知名互金车贷平台之一。

然而仅仅一年后，巨人网络就亏损转让了望金金融的股权及旗下多项金融资产，以规避监管可能带来的经营风险。

巨人网络借壳上市后，公司经营没有出现重大突破，股价更是低迷。目前不足300亿元的市值，已较巅峰时期的1700亿元蒸发了80%以上。