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董事会摘要

周四全天市场震荡，上证指数低开反弹，创业板指继续调整。截至收盘，上证指数上涨0.23%，深成指上涨0.03%，创业板指下跌0.44%。行业板块涨跌互现，工程机械、酒店餐饮、旅游传媒娱乐、互联网、交通运输设备等涨幅居前，农林牧渔、航空、医疗、矿产涨幅居前。最大的输家。

一般来说，上涨和下跌的个股数量基本持平。今日沪深股市成交额8128亿元，较前一交易日减少172亿元。北向资金全天净买入20.22亿元，其中沪股通净买入1.02亿元，深股通净买入21.24亿元。

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磁盘分析

市场上，工程机械板块集体大涨，柳工、威万密封、厦门工程股份有限公司等个股触及涨停； AI应用方向反弹，中广天泽、慈文传媒、哲文互联网涨停；周期股有涨有跌。 、华电能源、来神铜陵涨停；旅游酒店股尾盘异动，华天酒店、峨眉山A涨停；核污染防治概念股震荡走高，正光股份、中广核、华盛昌涨停。下行方面，低空经济概念股集体大幅下跌，建新股份跌幅达20CM跌停。

消息显示，2025年3月，挖掘机销量24980台，同比下降2.34%，环比增长98.13%；国内销量15188辆，同比增长9.27%，环比增长160.20%。不受春节和基数影响，这是继三年下行周期后，2025年国内销售增长首次转正。此外，工业和信息化部等七部门近日联合印发《促进工业领域装备更新实施方案》。上一轮工程机械上行周期是2016年至2025年，按照8年使用寿命计算，上一轮销售设备已处于大规模寿命更新换代阶段。期间，2025年将是生命更替的低点。从2025年开始，更新数量将开始逐年回升，行业贝塔利润率将向上。 2025年下半年起，行业有望迎来新一轮更新周期。大规模设备更新等一系列政策将助推行业复苏。 。

美国3月CPI同比增速回升至3.5%（前值：3.2%），核心CPI增速持平于3.8%（前值：3.8%）。经季节调整后环比增长率均为0.4%，连续第三个月超出市场预期。展望未来，美联储6月降息的概率已经很小。美联储今年可能只会降息一次，降息时机可能会推迟到第四季度。短期来看，A股受到不稳定因素影响，美联储可能推迟降息的预期持续强化。该指数呈现震荡走弱的趋势。消息曝光后，经受住考验的A股有望迎来转机。

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行业的兴衰

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行业资本流入流出排名

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前景

3月份，受节后消费需求季节性下降、市场供给总体充足等因素影响，全国CPI环比季节性回落，同比涨幅有所回落。剔除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，保持温和上涨。在CPI的所有组成部分中，食品、饮料、烟酒、能源价格对CPI的影响最大。年内CPI或呈震荡上行趋势，预计全年同比涨幅将超过1%。二、三季度，原油和旅游旅游业迎来消费旺季，有力支撑了CPI同比；三、四季度，生猪价格大概率会出现上涨拐点，但同比CPI上涨斜率可能会低于以往周期。随着国内政策的持续发力以及证监会的护市，指数反弹有望健康发展。加之经济数据逐步复苏，市场结构有望逐步改善。短线投资者避开前期过度炒作的题材板块，适当关注相关题材。业绩支撑了价格仍处于底部区间的大型消费、公用事业和中国主导行业的轮动机会。